家居赛道掀起一波上市热潮

有人说，做生意的都有两个梦想。一个是拥有邮政编码，这个很好实现；另一个是拥有资本市场的交易代码，这个获得并且守住，都不是件容易的事儿。

目前家居建材行业正行走在这条“长征”路上。继2018年~2019年的低潮期后，2020年有20多家泛家居企业成功上市，2021年截至目前已经有包括箭牌家居、书香门地、慕思寝具、森鹰窗业、王力安防、雨中情、欧瑞博、通用电梯等40多家泛家居企业递表，涵盖门窗、卫浴、陶瓷、防水、锁具、电梯、地板、软体家具等多个细分行业。

其中，排队上市的企业中，大部分是老牌家居企业，有长久的产业积累。有业内人士分析，这波上市潮背后是规模的竞速，争夺未来生存权。

据中国房地产报记者不完全统计，目前几十个家居建材细分行业中，前十强的公司，大多都已上市，或者正在筹备上市的路上。有些品类中，甚至出现了十家以上的上市公司。

不过截至目前，A股家居建材行业尚没有出现营收超300亿元的大公司。目前行业龙头企业东方雨虹2020年营收217亿元，北新建材2020年营收168亿元，欧派家居147亿元。

行业观察者认为，对于家居行业四万亿的市场规模，未来五年行业将加速形成头部矩阵，一旦出现300亿规模以上的企业，资本优势、规模优势、品牌优势、研发优势、系统（组织管理）优势将充分呈现。未来家居建材行业将出现二极形态，大量腰部企业在洗牌中或被并购，或出局，家居“战国时代”即将来临。

再启上市热潮

回顾过去20年，家居行业在2011年、2014年、2017年都出现过上市热潮，每一轮都伴随着行业的变革和集中度的提升。比如2017年资本热捧全屋定制，欧派、尚品宅配等企业趁着风口上市，和2011年上市的索菲亚共同形成全屋定制“三足鼎立”的局面。

2014年年中时，红星美凯龙、顾家家居、帝王洁具、富森美家居、欧普照明等在内的14家泛家居企业曾一度因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”，家居建材企业集体IPO现象也引起业界关注。

自2020年开始，家居建材行业正在经历新一轮的资本化浪潮，预计规模比前几次都要大。从去年开始截至目前，泛家居领域有近60家企业向资本市场发起了冲击。

据中国房地产报记者不完全统计，2020年有16家家居建材企业“上市”，其中包括东鹏控股、狄耐克、火星人、亿田智能、帅丰电器、奥普家居、中天精装、公牛集团等都是所在行业的龙头企业。2021年截至目前，已经有通用电梯、王力安防、德才股份、涂鸦智能等成功登陆了资本市场，另外还有多家正在推进IPO上市进程。

四万多亿规模的家居家装行业，企业上市成了抢占市场份额的有效途径之一。对于募集资金的用途，本轮上市企业在招股书中多表示是为了扩大生产基地、拓展营销网络、加大研发支出和补充流动资金。

行业观察分析，家居建材企业上市潮，一方面得益于审核制度的放宽，另一方面与居住产业生态的整体重构息息相关。

头部企业完成资本化后，行业集中度进一步提高，淘汰落后产能，产生规模效应，有利于增强品牌知名度和市场竞争力。另一方面，地产金融政策收紧后，房企将现金流压力、负债压力转嫁给供应商，整装风口下，只有具备垫资能力的大企业才能够从中分得蛋糕，中小企业面临被整合甚至被淘汰的风险。

业内人士预计家居建材行业未来会跟房地产行业一样，所有的龙头企业，尤其是前10强，90%以上可能都必须上市。二梯队的企业，比如前20强或者50强的，可能会并入其他上市公司，或者继续做大，想办法独立上市。

IPO背后资本力量

值得关注的是，在这轮IPO家居企业背后的资本实力，也很有看头。

据地板企业书香门地招股书显示，其第二大股东为上海檀叙企业管理咨询中心，这家公司红星美凯龙和居然之家相关公司均有持股。同时，红星美凯龙和居然之家也共同参股了箭牌家居，尽管持股比例很小。

除了以上两家，软体家居幕思申报前最近一次新增股东的动作中，红星美凯龙和华联综艺赫然在列，后者的执行董事便是居然之家实际控股人汪林朋。其中，欧派投资也是慕思的幕后投资人之一。

另外，二闯IPO森鹰窗业于近日披露了创业板首轮审核问询函，在问询函中，深交所针对欧派家居、居然之家、红星美凯龙三大家居公司低价入股一事进行了重点问询。

为何两个家居流通业的龙头企业频繁参股家居企业？来自业内的分析称，一方面是近水楼台，他们的优势与经验便是强大的品牌资源，能够从行业中甄选出谁更具发展潜力；另外，两家作为上市公司同样也需要对外投资来稳固发展。

除了行业内的相互看好之外，各路资本力量也把目光锁定在了家居企业。不久前，京东出资5.34亿元入股尚品宅配，正式入局家居整装市场。7月6日，贝壳找房也宣布与圣都家装达成协议，以不超过80亿元的总价收购圣都100%的股权。此外，国美收购打扮家后，启动家居家装战略也曾轰动一时。

不仅如此，在房地产行业利润下滑趋势下，越来越多房企开始布局家居家装，房企巨头跨界家居装修的“地产+建材+装修+家居”这一紧密产业链正在形成。目前碧桂园服务宣布拎包入住业务范围将拓宽至家装服务领域；龙湖推出全新品牌“塘鹅”入局家装；阳光城宣布“梦享家”事业部成立。不仅如此，港股物业上市公司2020年年报显示，碧桂园服务、世茂服务、恒大物业、新城悦服务、时代邻里等的家庭服务和美居业务都受到特别重视。

目前行业中常说的“四万亿”规模的家居家装行业，目前看只是一个估算，伴随着其他赛道的入局者越来越多，未来家居建材市场潜力巨大，持续扩张也是必然。

不过，细数家居建材上市企业这些年的发展，可谓高地各异、冷暖自知。2020年注册制以及新三板的制度改革，为中国多层次股权融资市场的活跃度打开了新的局面。但注册制虽然让企业上市更加容易，但同时也加速垃圾股边缘化，上市之后仍有可能退市。例如：宜华生活被迫摘牌；航标卫浴、大自然家居私有化港股退市等，也给企业敲响了警钟。

上市不是终局，只是开始。家居建材企业资本“长征”之路，才刚刚开始。

7月以来，自南京机场向外，全国多地再次出现散发病例。疫情反复，餐饮、旅游、文化娱乐等服务业再度被波及，消费市场被迫谋变。对内打赢防护战，对外寻求新路径，这场由内而外的信心修复和转型创新，从多个领域迸发新的力量。

2021年8月，北京商报记者调查发现，北京家居市场坚持科学防控，包括居然之家、蓝景丽家、集美家居在内的家居卖场各显身手，在坚持常态化防疫的同时，减少线下聚集，同时通过多业态、数字化转型、体验式场景营销模式等多手段进行引流，助力北京商业发展。

常态化防疫

经过2020年疫情的洗礼，北京家居卖场防疫已经进入常态化。

北京商报记者走访时发现，随着7月疫情的反复，位于西四环的集美家居定慧桥商场加强了疫情防控级别，要求进出人员必须佩戴口罩、扫行程码、测量体温；位于北三环的蓝景丽家，也有条不紊地进行疫情防控，坚持常态化防控不放松，按时消杀、亮码通行、进场登记、体温检测、收银台一米线设置、无接触支付，为消费者提供安全、便捷、卫生的家居购物环境；每天对卖场按时消杀，也成为了居然之家北四环店保洁员工作的常态。

中国建筑材料流通协会指出，本轮疫情是自2020年4月疫情防控常态化以来，波及范围最广、传播链条最复杂的一次疫情反复，建议企业加强安全防控，严格落实疫情防控措施。

值得注意的是，7、8月是传统家装市场淡季，叠加高温多雨、洪涝灾害等不利天气因素，以及新一轮疫情多点散发等因素的影响，家居卖场仍保持较好的增长势头。8月15日，由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数（以下简称“BHI”）显示，7月BHI为120.84，同比上涨36.27点。其中全国规模以上建材家居卖场7月销售额为912.6亿元，同比上涨40.74%；2021年1-7月累计销售额为5722.4亿元，同比上涨68.24%。建材家居消费已超疫情前水平。

多业态引流

疫情防控级别提升，但是家居消费热情不减。

自“2021北京消费季 悦动海淀”启动以来，各大商圈举办丰富多彩的主题活动，掀起一轮消费热潮。在中关村街道的指导下，蓝景丽家积极参与其中，引入生活服务新业态，以极具创意的生活美学，配合新消费场景，打造北三环中关村地区消夏好去处“深夜食堂”，点亮区域夜经济。

街头美食角、派对市集、户外高清投影……7月1日起，每晚夜幕降临，地铁13号线大钟寺站北侧的蓝景丽家户外广场上都华灯闪烁、流光溢彩，这里已经成为北三环消费者休闲的好去处，给这座夜色下的城市带去激情与活力。

为了给家居卖场引流，自2021年以来，蓝景丽家先后开展了“家居诚品节”“家居红五一”“品质装修月”“理想家居节”等活动，同时为防控疫情，减少线下聚集，加大线上促销力度，免费发放电子家居满减券。活动开展以来，蓝景丽家累计发放近亿元消费券，有效带动了家居消费并实现持续增长。

居然之家在线上也开展了多场直播。8月12日，在居然之家北四环店联合北京交通广播开展的“美好家居节”线上直播活动中，参与互动人数达到2.5万人次，互动点赞量11.3万，爆品预约900件。此次活动吸引了芝华仕头等舱、乐家卫浴、意风家具、TATA木门、蒙娜丽莎瓷砖、喜临门床垫、西门子、A.O.史密斯、方太、博世等10个家居品牌参与，大大提振了品牌的信心。

居然之家北四环店总经理苏红梅向北京商报记者表示，“7月以来线下活动暂停，但是线上的活动却没有停滞，甚至比往常更加忙碌”。

数字化服务

在经历疫情考验后，北京家居卖场通过数字化服务的升级，为京城消费者带来更便捷且放心的服务。

全国工商联家具装饰业商会副秘书长郑珊珊认为，近年来，各大建材家居卖场通过数字化转型升级、体验式场景营销模式等多手段进行引流，成果已经逐步显现。

2021年6月，一款名为洞窝的App悄然登陆iOS及安卓移动端应用市场，以“家居本地化零售平台”的IP形象引发消费者关注，它的幕后推手正是家居流通领域上市公司居然之家。不同于天猫同城站，洞窝App由居然之家自主打造，将围绕居然之家在家居产业的核心商业竞争力、优势以及基因，聚焦本地装修用户在建材家具的消费决策、到店体验、服务标准实现全流程标准化及可视化，优化各个环节带来体验和效率升级。

蓝景丽家也从2021年开始正式布局家居·商业·生活·场，在以家居MALL为核心的前提下，持续解锁新服务、拓展新领域。蓝景丽家以消费需求为导向，发起并推动家居改变计划，为消费者提供家居解决方案，并引入互联网家装平台齐家共享家装体验馆，通过打造互联网＋体验店模式，让装修化繁为简。此外，蓝景丽家加大科技服务的发展力度，与科技家居品牌开展深度合作，细化家居智能解决方案，在现有的“Smart Home 蓝景智慧屋”基础上，促进品牌融合，让智慧家居服务于更多消费者。

业内分析人士还指出，在疫情防控常态化下，家居企业要加快围绕国家“十四五”提出的碳达峰和碳中和目标，积极探索创新模式，向着绿色、低碳、可持续发展的方向奋力前行。