家电产业进入存量市场，需要产业资本奉行长期主义

作为A股市场的“白马股”代表之一，格力电器（000651.SZ）向来分红大方。

格力电器2月13日晚公告，公司董事会审议通过《2021年中期利润分配预案》，拟向全体股东“10派10元”，共计派发现金股利55.37亿元。

格力抛55亿元中期分红方案！

每10股派10元

格力电器表示，综合考虑当前经营情况、发展规划、资金状况以及现金分红政策的一贯性等因素，拟实施2021年中期分红。

公告显示，格力电器（母公司）2021年上半年实现净利润78.88亿元（未经审计），截至2021年6月30日，可供股东分配的利润为596.71亿元（未经审计）。结合有关法律法规及《公司章程》的规定，公司拟暂以2022年2月11日享有利润分配权的股份总额55.37亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），不送红股，不以公积金转增股本，共计派发现金股利55.37亿元。

根据格力电器最新收盘价（39.90元/股）计算，上述分红预案的股息率超过2.5%（税前）。

格力电器的分红频率和分红力度一直位居A股前列。Choice数据显示，自1996年上市以来，截至2020年度，格力电器累计派息24次，合计派息843亿元。期间，公司累计实现净利润1908亿元，分红率达44%。

除了分红阔绰之外，近年来，格力电器的股份回购也频现大手笔。2020年4月，格力电器历史上首次推出回购方案，回购金额为30亿元-60亿元；2020年10月推出第二期回购，回购金额同样为30亿元-60亿元。2021年5月推出第三期回购，回购规模提升到75亿元-150亿元。

高瓴成最大受益者？

巨额的分红计划，也引发众多网友评论，不少网友点赞称，“好企业，支持！格力分红确实蛮牛的，这个必须承认。”有网友表示，“A股市场就是需要这种稳健经营、持续盈利，还持续分红的好企业，这样整个资本市场才是个良性的增量市场。”另有网友点赞称，董明珠是真正的良心企业家。

有分析人士表示，格力进入成熟期，不一直高分红，ROE没法稳在20%，而且格力从2017年底开始的一波产能扩张已经快结束了，这几年没啥花大钱的地方。

也有极少数网友质疑，格力高比例分红是在给第一大股东高领输血，可以让高瓴回收一定资金，因为当前高瓴对格力的投资仍处于浮亏状态。不过，也有网友反驳称，“高分红企业你不看好，难道铁公鸡反倒成好公司？”

回溯来看，2019年12月，高瓴资本通过珠海明骏参与格力电器混改，斥资近417亿元以46.17元/股的价格购入9.02亿股，以15%的持股比例位列格力电器第一大股东。在正式签署《股份转让协议》时，珠海明骏表示，根据相关银行已提供的贷款承诺函，如珠海明骏与其就本次权益变动签署贷款协议，为保护债权人利益，承诺在上市公司涉及分红的股东大会中积极行使股东投票权或促使其提名的董事在董事会上行使投票权，以尽力促使上市公司每年净利润分红比例不低于50%。

格力电器股价回暖

另外，近期格力电器还披露了《未来三年股东回报规划(2022年-2024年)》，格力电器将在2022年至2024年每年进行两次利润分配，即年度利润分配及中期利润分配；另外，在现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司将在上述三年内每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。

受到地产周期下行拖累，叠加原材料价格上涨成本压力加大，家电板块利润承压，格力电器在2021年前三季度，净利润156亿元，同比增长约14%，其中，第三季度净利润61.88亿元，同比下降15.66%。

根据产业在线预测数据，2022年家用空调行业内销出货量将下滑2.1%，整体需求预计将延续疲软态势；外销方面，受到出口高基数及海外渠道库存增加等因素影响，预计出货量将下滑3.7%。内销方面，格力实现出货量3165万台，同比分别增长6.8%，表现均优于行业平均水平，依旧保持领先地位。

机构预计格力电器盈利改善可期。自去年三季度以来，铜、铝等原材料价格环比持平略有下滑，成本端压力逐步缓解；另外，考虑到公司渠道改革持续推进，经销商升级转型加快，预计公司经营效率提升，整体盈利有望改善。此外，格力电器在探索“第二增长曲线”，开拓冰洗等其他家电产品业务，布局智能装备、精密模具、新能源、半导体等新兴产业领域。

市场表现来看，去年格力电器股价累计下跌约37%，不过从去年11月以来，公司股价有所反弹，截止最新收盘上涨约10%。公司也多次推出回购护盘，据统计，格力电器自2020年以来累计实施的回购金额约270亿元。

另外，根据全球指数公司MSCI季度审核调整的最新结果，格力电器重新获纳入MSCI全球标准指数指数，相关调整结果将在3月1日收盘后生效。资料显示，由于外资持股比例超过上限，此前格力电器的深港通交易受限。

文章来源：泛家居圈

  作为一种生活电器，加湿器市场无疑是与季节强关联的，每年的秋冬季，尤其是进入供暖季后，也是加湿器的热销季节。作为加湿器市场上占比最大的产品，超声波加湿器虽然价格低廉，但是也因为对水质有要求、喷雾产生粉末等使用痛点令用户烦恼。随着加湿器技术的发展，近两年来，纯净型加湿器成为加湿器行业瞄准的技术发展新方向，这种产品采用自然蒸发的方式，避免了以往喷雾式加湿器带来的种种使用不便，作为高端产品，纯净型加湿器的售价也比超声波加湿器高出不少，甚至有些高端产品售价高达千元，伴随消费升级大势，纯净型加湿器能取代超声波加湿器成为市场主流吗?会否助力加湿器市场实现新突破?

  纯净型加湿器市场快速扩张，能否成为行业新的突破点?

  据奥维云网数据显示，2021年中国加湿器零售规模21.9亿元，同比增长15.8%，零售量1336万台，同比增长9.6%。记者查询历年数据，2013年时，全国加湿器市场销量仅为637万台，随后开启快速增长态势，到2018年加湿器市场零售量达到1420万台，2019年更是近1500万台，但是经历过疫情的加湿器并未持续增长，自2020年后，加湿器市场似乎处于不温不火的态势。

  从产品销售上来看，超声波加湿器一直是加湿器市场中占比最高的品类，这种加湿器售价往往在百元出头，非常适合作为入门产品，其也以高性价比受到用户的欢迎，但是超声波加湿器因为使用不当而引发的“加湿器肺炎”等健康隐患也一直被用户所诟病，此外，超声波产生的粉末也容易污染地板和家具。近几年来，另一种售价更高使用体验更好的纯净型加湿器市场快速扩张，奥维云网数据显示，2020年纯净型加湿器销额占比为13.5%，到2021年，线上加湿器纯净型销额占比已经达到26.6%。与超声波加湿器相比，纯净型加湿器采用自然蒸发的加湿方式，可以直接使用自来水，无水雾、无“白粉”，无论是使用体验还是安全性都更高，这符合当下用户对于生活品质的高需求和对健康的重视。

  针对当下纯净型加湿器产品的快速发展，奥维云网(AVC)环电大数据事业部研究员梁浩认为，“目前来看纯净型加湿器已经进入快速增长期，从数据角度来看，纯净型未来有望维持在一个较为合理的增长速度，从产品角度看，纯净型加湿器不会产生‘白粉’和打湿地面，较超声波加湿器更为优秀。但超声波加湿器体感较强，且价格较为低廉，短期内仍有其市场。”

  春节期间，记者在百货店、精品店等多家店铺中看到加湿器相关产品，售价从几十到几百不等，品牌也是五花八门各种各样，作为一种小家电产品，加湿器的进入门槛并不高，这也造成加湿器市场出现同质化的现状和困局。另一方面，搭载加湿功能的空气净化器、空调也在瓜分加湿器市场，在这样的大环境下，加湿器想要突破必须从产品升级上进行发力，纯净型加湿器无疑是当下企业都瞄准的一个新方向。

  中长尾品牌仍有较大机会，企业该如何发力?

  企查查数据显示，截止2022年2月，我国共有5800余家加湿器相关企业，2019-2021年，新增注册企业量分别为712、697、277。目前，加湿器企业中既有美的、海尔、格力、飞利浦等传统家电企业，也有小熊、摩飞、德尔玛等小家电企业，还有小米等互联网企业以及一些跨界企业，可以说是琳琅满目，不同的企业瞄准的方向也并不相同，例如一些跨界品牌或者新兴的小企业更倾向于超声波加湿器等入门产品，而综合实力更高的企业或者高端品牌则向纯净型加湿器等高端产品进发。

  查看近一年来的加湿器新品，除了更加高颜值，工业设计更加精巧外，加湿器行业技术不断向除菌抑菌、健康化、智能化方向发展，很多高端加湿器新品上都已搭载了智能功能，用户可以通过手机等设备对产品进行远程控制，也可通过语音对其进行操作，此外，银离子、UV杀菌技术也被广泛应用于加湿器产品上。加湿器的使用场景主要在卧室中，低噪音也成为企业关注的创新点。针对加湿器行业的未来技术创新，梁浩表示，“未来除菌相关功能将成为标配，而智能恒湿，智能数显，语音控制等功能也有助于提升产品体验，今年纯净型加湿器快速增长，带动加湿器整体结构升级，其核心产品本身足够出色。希望未来会有越来越多好的技术出现，引领行业持续增长。”

  对比其他家电品类，当前加湿器品牌集中度并不高，奥维云网数据显示，2021年线上超声波加湿器TOP3品牌销额占比50%，而纯净型加湿器则仅有31%。面对激烈的市场争夺，企业应该如何发力?梁浩认为，“单看超声波市场，品牌集中度已经较高，腰部及长尾品牌多依靠较为新颖的造型获得一定份额，而纯净型市场刚刚起步，品牌格局较为混乱，腰部长尾品牌机会较多，产品本身溢价能力较强，适合新品牌作为2022年发力点。而已有品牌则需要持续创新，除前面讲到的噪音、智能化等问题外，水垢问题和产品融合也是未来发力点。”