2022年英国超豪华住宅投资新热点

十四五期间，我国加快积极推进“两新一重”建设，即新型基础设施、新型城镇化及交通水利等重大工程建设，也带动了管道行业的持续稳定增长。

2021年，即使在疫情多点爆发、国家对房地产行业加强调控、限电限产、能源和原材料价格上涨等不利因素的影响下，中国联塑作为中国内地领先的大型管道建材产业集团，整体收入仍实现增长，表现出强劲的发展势头。

3月28日，中国联塑公布2021全年业绩。报告关键数据摘要如下：

◆集团收入按年增加14.2%至人民币320.58亿元；

◆毛利增加0.8%至人民币84.48亿元；

◆流动资产总额为243.52亿元

对于2021年的业绩，中国联塑董事会主席黄联禧在报告书中提到，“中国联塑一直积极把握利好的国家政策对基础设施和管道的稳定需求，全面发展各板块业务。但由于下半年外围经济环境转差以及多重不确定性因素，因而影响了联塑集团的整体业务表现。”

尽管这一业绩表现与集团预期稍有差距，优居研究认为，中国联塑在面对压力挑战时，展现出强大的战略定力，企业的长远前景大有可为。将目光聚焦于中国联塑过去一年在生产运营、渠道拓新、品牌战略三大方面的升级与突破，我们或许可以更加清晰地看到中国联塑未来版图扩张的战略路径。

主营业务整合升级，多项业务协同发展

面对中国经济的持续复苏，中国联塑积极推进稳健的发展策略，一方面稳步推动核心塑料管道系统业务的发展；另一方面积极拓展不同业务，包括建材家居、环保、农业应用以及供应链服务平台业务，形成集团业务版块相互赋能协同增长的良好业态。报告期内，塑料管道、建材家居、供应链服务平台多业务实现营收正增长。

凭借行业领先创新水平及规模优势，中国联塑持续进行技术创新，把握“两新一重”及刺激经济政策所带来的机会，进一步扩大塑料管道系统业务的市场份额，报告显示，塑料管道系统业务收入按年增加12.0%至人民币274.57亿元，占集团总收入的85.6%。同时，中国联塑发挥规模经济效益，实施有效的采购策略，积极控制原材料和生产成本，并适时施行合理的售价调整，使毛利率维持在合理水平。集团塑料管道系统的平均售价按年上调14.7%至每吨人民币10,773元，毛利率为25.9%。

建材家居业务方面，中国联塑积极采取措施，多元化调整客户组合，转向以政府及国企主导的基础设施项目为主，务求为建材家居业务带来更稳定的盈收增长。期内，建材家居业务收入为人民币27.51亿元，按年上升37.8%，占集团总收入的8.6%。

开拓海外市场方面，中国联塑成立了海外销售中心，于11个国家及地区建立销售分团队，分工拓展海外多个市场，重点拓展东南亚市场，并搭建定位为“一站式专业家居展厅及消费品商城”的供应链服务平台。期内，供应链服务平台业务收入上升24.2%至人民币8.56亿元。未来，联塑计划进一步开拓东南亚的供应链服务平台业务分销网络。

中国联塑还大力发展环保业务板块，期内该业务实现收入人民币3.01亿元。除此之外，中国联塑抓住绿色转型的机遇，成立广东联塑班皓光伏新能源科技有限公司，拓展光伏产业。联塑方面表示，光伏业务作为集团的业务延伸，将与现有的业务和销售渠道产生强大的协同效应，其最终规模可成为推动集团收入的一大动力，并有助于维持毛利率水平。

智能制造升级同样是中国联塑生产运营战略布局的重点。报告期内，联塑积极提高自动化和智能化水平，升级生产技术设备，2021年已先后在甘肃、四川、江西、广东、福建、新疆、印尼等地拓展生产基地建设。2022年，集团计划在广西、甘肃等省份兴建新生产基地，加速智能工厂落地和复制。截至目前，联塑集团已建立了超30个先进的生产基地，分布于中国18个省份及海外国家。

得益于主营业务+多项业务协同发展的经营模式以及强大的生产制造能力，2021年，中国联塑的现金及银行存款、流动资产总额等核心财务数据均表现亮眼，其中，现金及银行存款76.46亿元，流动资产总额243.52亿元。

多渠道延伸布局，提升市场竞争力

渠道力是产品实现价值并创造利润的关键，也是中国联塑产业生态链由塑料管道向建材家居不断延伸进阶的重中之重。

从销售渠道来看，中国联塑正不断巩固并强化多渠道、广覆盖的销售网络。报告显示，中国联塑拥有覆盖全国的广泛分销网络，与2603名独立一级经销商建立长期战略合作关系。联塑方面也将继续寻找具潜力的合作对象，先后与多个不同的民营企业组成战略合作伙伴关系，透过深入合作有利于各方优势互补、资讯互用，发挥协同效应。

在销售环节，联塑不断拓展线上线下销售渠道，依托数字化技术进行销售流程信息化管理，积极推进电子交易平台、阳光采购平台接入，例如与京东等大型平台进行合作，构建数字化渠道体系，强化终端服务能力。

此外，优居研究院了解到，在房地产市场调整态势持续深化的当下，联塑集团将继续提供更多元化的产品及一站式的整体解决方案服务，一方面加强现有客户及业务伙伴的关系，另一方面致力开拓新渠道。

2021年，中国联塑在工程采购中屡屡中标，包括雄安新区市民中心外网材料项目、甘肃酒泉中国核工业基地项目、凉州区西营镇高标准农田建设项目、四川德康农牧食品项目等。

除了在工程渠道发力，中国联塑也在加码家装渠道的布局。凭借产业链、供应链、规模等平台优势，联塑创建“BBC”家装新模式，建立独具特色的生态链，重点打造一套适用于家装家用领域全品类集成供应的一站式解决方案；布局联塑家装精品专卖店，统筹资源发力终端市场，以全新模式撬动二次装修与旧房改造市场。据联塑方面透露，未来中国联塑将继续探索更广阔的家装市场，完善产业价值链条布局。

进击品牌4.0时代，夯实企业软实力

“十四五”规划纲要首次提出“开展中国品牌创建行动”，民族品牌正式步入高端品牌时代，即品牌4.0发展阶段，注重创新、服务以及用户的体验感等也逐渐成为4.0品牌时代的重要标志。

中国联塑作为我国塑料管道行业龙头企业，在助推中国品牌走向世界品牌的进程中，充分彰显出一个大国品牌的高度与深度。2021年，中国联塑开展了品牌战略升级，对品牌定位、形象等进行整体焕新，提出了“美好洞见未来”的全新品牌口号，开启品牌发展的4.0新征程。

一方面通过自身业务层面与品牌发展的高度融合，向用户传递可落地、可触摸的品牌价值文化，增强用户与品牌之间的情感链接；另一方面，中国联塑也在积极践行社会责任，以实际的公益行动持续传递品牌温度和正能量。

例如，密切关注各地抗疫需求，主动迅速支援各地的新冠肺炎抗疫一线建设、驰援防疫物资；助力脱贫攻坚，为偏远地区捐赠管材管件支持当地饮水工程建设；关心教育事业发展，持续开展捐资助学活动；开展2021年“联爱万家”活动，帮扶困难群众，传播社会爱心……

多年来，中国联塑持续不断的公益慈善行动，在无形之中形成了能吸引更多消费者的强大“磁场”，即品牌力与公信力，而这股力量也将持续反哺企业，滋养品牌进入良性循环的发展生态。

结语

从中国联塑的发展战略来看，多年来其始终以夯实硬实力为基础，以提升软实力为目标，坚持稳健经营的发展原则，实现了良性有序的盈利增长。面对全球复杂多变的经济形势和更为激烈的市场竞争，中国联塑在保持业务基本面不变和谨慎乐观态度的前提下，不断加强产业之间的协同赋能，成为全球领先的管道建材产业集团指日可待。

定制家居的“规模战”已经不是简单的营收之争，而是考验对空间解决方案的综合理解。

截至3月22日，A股9家主营定制家居的上市公司，除了尚品宅配以外，欧派家居、索菲亚等8家企业均先后披露了2021年业绩预告。

此前，已迈入“百亿”大关的欧派家居官宣2021年产值突破200亿元大关，索菲亚也宣布成功实现百亿元营收。

号称有2万亿市场规模的家居建材行业，“百亿营收”却成了诸多一线品牌奋力追求的目标，“大行业，小企业”成为抹不去的标签，而其背后，则是定制家居在叩关百亿规模的道路上，一边将“价格战”打成“规模战”，一边却又不得不直面成品家具和软体家装巨头跨界定制的狙击。

01

“百亿”目标

提到定制家居上市龙头企业，欧派、索菲亚和尚品宅配整整齐齐坐标广东。面对家居建材行业2万亿市场规模的巨大蛋糕，定制家居“三剑客”尽管道路不同，做大规模的目标却是一致的。

公开数据显示，2018年欧派家居营收便已突破百亿达到115.09亿元，在定制家居业内可谓一骑绝尘。

放眼家居上市企业财报，直到2020年，营收过“百亿元”的企业数量也没超过五家，居然之家、索菲亚等企业的营收介于70亿元—90亿元之间，对于他们而言，“百亿俱乐部”似乎也是触手可及。

2022年初，欧派宣布其2021年营收最高将达213.72亿元，1月29日，索菲亚也披露了2021年度业绩预告，预计2021年实现营业收入比上年同期增长20%到25%，照此推算，2021年其全年营收约为100.02亿元—104.41亿元，已然突破百亿元大关。

从欧派和索菲亚的财报，不难破解他们的“百亿”密码。欧派在2018年度财报中提到，在其大家居战略下，发力地板、卫浴、木门业务，卫浴、木门实现接近50%的营收年增速。

而索菲亚2021年业绩预告则表明，整装渠道及米兰纳品牌发展尤为迅速。也就是说，欧派得益于大家居战略，索菲亚则是凭借整装渠道和新品牌的开拓，两大巨头冲击百亿目标各有“杀手锏”。

02

龙头企业间“较量”

如果从创立之日算起，到达成百亿元规模，欧派和索菲亚分别用了24年和18年。而这个时间段，正是定制家居高速发展的时期。

将时间回溯至2003年。索菲亚家居创立投产，靠百叶门衣柜单品打天下，不断强化“定制衣柜”的品牌定位。

此时，创立于1994年的欧派家居已经靠橱柜的核心优势在定制家居行业打下一片江山。此后十年间，一个专注衣柜，一个立足橱柜，然而“井水不犯河水”的两大巨头，很快就有了一次短兵相接的竞争。

2011年索菲亚调整策略，拓展生产线和供应链体系，产品从单一的定制衣柜扩充到鞋柜、酒柜、电视柜等配套性功能柜类，进入“定制家”时期。也是在这一年，欧派启动进军大家居的三年发展战略规划——“铸鼎计划”，推出“10+1”欧派商业模式，意在推动欧派由整体厨房品牌向整体家居品牌跨越。

2016年，索菲亚开始建设橱柜工厂，次年收购了东北老牌企业华鹤木门，产品线全面开花；与之同步，欧派大家居战略正式落地，开启大型全屋定制MALL时代，正是借助全屋定制时代“大家居”的红利，欧派在2017年成功上市，并于次年突破百亿大关。

如果说“定制”是专注于产品和渠道，“整装”的布局则意味着将目光投向了“以产品为基础的服务”，产业链会进一步延伸，业内分析认为，这也是新一轮“规模战”的关键。而索菲亚正是抓住了“整装”的风口，晋身百亿行列。

03

受困大宗业务

不过，从家居企业2020年度财报和2021年业绩预告中不难发现，虽然营收有新突破，但部分企业仍存在“增收不增利”的情况。

索菲亚家居2021年度业绩预告显示，净利润较上年同期下降主要原因之一是“2021年下半年公司大宗业务主要客户及其成员企业到期商业承兑汇票遭遇大面积违约”。

而在索菲亚2020年度财报中，大宗业务的表现还很亮眼，堪称全年最重要的增长点之一：“公司大宗业务渠道收入达15.04亿元，同比上年增长99.14%，其中橱柜、木门业务实现高速增长。”

实际上，受到大宗业务拖累的家居企业不少，尤其是与地产企业捆绑的程度越高，其净利润下滑就越明显。

过去3年，大宗业务是定制家居企业增长最为迅速的业务板块。在国内精装房政策以及家居企业零售终端承压的背景下，定制家居品牌加大力度拓展大宗业务，营收占比明显提升，部分后起的定制品牌甚至将其作为业绩“弯道超车”的重要依仗。

然而，一旦房地产企业遭遇流动性紧张导致回款难的情况，大宗业务占比较高的家居品牌，只能对逾期未兑付的商票计提坏账准备。

04

整家定制带来新考验

受大宗业务风险和疫情的影响，加上近两年环保需求的井喷以及供应链资源整合等因素，家居行业也迎来了一个新的周期：整家定制。

从欧派掀起这场新竞争起，家居企业便纷纷入局“参战”。如今，已有十多家企业推出“整家定制”套餐，从貌似“弱化”定制的“整装”，又折回“整家定制”，究竟为何？

回归“定制”初心，意味着定制家居行业清醒地发现：满足消费者的个性化需求，定制的优势依然无法取代，但需要“进化”。

与初代定制相比，整家定制的出发点正是家居消费的痛点之一：完整交付。具备整家定制的实力，要求家居品牌打通单品边界，具备全案设计、供应链整合和协同交付的能力。与此同时，基于家居场景式消费的特性，提供整家定制的品牌还要拥有线下店面强大的场景化能力。

业内认为，“整家定制”模式，有可能成为定制家居企业终极零售的雏形，这种新模式符合消费者核心需求，可以强化家居品牌的入口属性，具备一站式购齐的零售趋势。

在这个新赛道上，定制家居的“规模战”已经不是简单的营收之争，而是考验对空间解决方案的综合理解。